Me gustaría realizar un breve análisis de los resultados publicados hoy por Figeac Aero, correspondientes al primer semestre del año fiscal 2018. Centrándonos exclusivamente en los datos financieros vemos que, respecto al mismo semestre del año fiscal anterior (2017-03):
- Ventas +16,5% (esto ya lo sabíamos por el adelanto de hace unas semanas...)
- EBITDA Ajustado +8,5%
- Margen EBITDA ajustado 22,6% (2017-03: 21%)
- Provisiones -96% (0,4 vs 6,2M€)
- EBIT +15%
- Beneficio neto +15,5%
- Patrimonio neto: +14,5% (242,1 vs 211,4M€)
- Deuda Financiera Neta: 248M€, debería reducirse los próximos trimestres ya que los flujos de caja han mejorado y el capex ha disminuido.
Por otro lado, de las notas cabe destacar la mejora en los flujos de caja y la disminución en las inversiones, tal y como habían pronosticado para el año fiscal 2018:
- Logran un flujo de caja operativo positivo por primera vez desde marzo de 2014 : 4,5M€ vs -9,0.
- Disminución del Working Capital (~6M€).
- Reducción de inversiones (28,8M€ vs 36,3)
- Mejora en el FCF: -24,3M€ vs -45,3M€
Además la empresa añade:
- Estimación de FCF al cierre del año fiscal en marzo de 2018: ~35M€ vs -86M€.
- Reafirman objetivo mínimo de 650M€ en ventas para marzo 2020, basándose en el EURUSD a 1,18 y las últimas previsiones de producción de los fabricantes.
Estos datos le han gustado al Sr. Mercado y corrige gran parte de la caída producida el 24 de noviembre tras el avance de ventas, solo en los primeros 15 minutos de cotización tuvimos un volumen de 73.500 acciones y en toda la sesión 180.000, cuando la media diaria ronda las 7.000. Las acciones acaban de cerrar con una subida del +9,5%.
Única pega el margen del ebitda me gustaría verlo más en torno al 23-25% y no ese 21 pero creo que a tipo de cambio constante no hay tanta bajada
ResponderEliminarSabes porque el income tax expense cambia tanto?
Me gustaría ver los márgenes EBITDA más altos , ese 21% tendría que subir pero es en parte debido al.tipo de cambio.
ResponderEliminarSabes porque han pagado tan poco en taxes el primer semestre respecto al año pasado ?
Es probable que vayan mejorando progresivamente, especialmente cuando finalicen todas las inversiones y los proyectos lleven un tiempo funcionando, pasando el período de "ramp-up", similar a lo que pasó con Lingotes a lo largo de este año.
EliminarTambién me fijé en el "bajón" en los impuestos de este semestre, imagino que alguna bonificación, exención o similar, no lo detallan.